>>> Hoang Huy Commerce: Dấu ấn “ốc đảo trên không” đầu tiên tại Hải Phòng

Trước những khó khăn, thách thức nói trên, giá cổ phiếu TCH liên tục “nằm sàn”. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 22/6, cổ phiếu TCH về dưới mệnh giá 10.000 đồng/cp.

Lợi nhuận sau thuế của TCH qua các quý.

Kinh doanh sa sút

TCH vừa công bố BCTC hợp nhất quý 4 niên độ 2021- 2022 (01/04/2021 - 31/03/2022) với doanh thu thuần hơn 1.153 tỷ đồng, tăng 86% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn tăng tới 150% lên hơn 1.000 tỷ đồng, khiến biên lãi gộp bị co lại đáng kể từ 36,3% xuống còn 13%. Lợi nhuận gộp tương ứng gần 149 tỷ đồng, giảm 34% so với cùng kỳ.

Sau khi trừ chi phí, TCH lãi ròng hơn 177 tỷ đồng, giảm 14,3% so với cùng kỳ niên độ trước, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 100,6 tỷ đồng.

Lũy kế toàn niên độ, TCH ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.756 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 624,3 tỷ đồng, lần lượt giảm 38% và 40% so với năm trước. Với kết quả đạt được, công ty mới thực hiện được gần 70% kế hoạch doanh thu và 61% mục tiêu lợi nhuận đề ra.

624 tỷ đồng là lợi nhuận sau thuế niên độ 2021- 2022, giảm tới 40% so với niên độ trước.

Ban Lãnh đạo TCH cho biết, lý do lợi nhuận niên độ vừa qua sụt giảm là do đại dịch kéo dài, một số dự án của công ty chưa tới kỳ bàn giao, viêc nhập khẩu ô tô đầu kéo khó khăn do khan hiếm nguồn cung…

Cuối niên độ 2021- 2022, tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn của TCH là 825 tỷ đồng, tăng gấp 3,4 lần so với đầu niên độ. TCH phải gánh chi phí lãi vay hơn 16 tỷ đồng.

Thách thức không nhỏ

Tính đến cuối quý 4 niên độ 2021-2022, hàng tồn kho của TCH là 2.600 tỷ đồng, chủ yếu nằm dưới dạng chi phí dở dang ở các dự án, như dự án cải tạo chung cư cũ HH1 - HH4 Đặng Quốc Bình, Hoang Huy Comerce, Hoàng Huy - Sở Dầu, và thành phẩm bất động sản (BĐS) ở các dự án: dự án Nhà ở Xã hội An Đồng, An Dương, Tòa nhà N01, Tòa nhà Gold Tower, Hoàng Huy Riverside... Điều này làm cạn kiệt dần dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của TCH, khiến doanh nghiệp này gặp nhiều khó khăn trong việc thực hiện các dự án mới.

Đầu tuần này, TCH đã có sự khởi sắc trên TTCK. Tuy nhiên đà khởi sắc này có biến động sớm hay không khi kinh doanh của doanh nghiệp gặp khó? (ảnh minh họa)

Quả vậy, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của TCH đã chuyển từ dương 333 tỷ đồng sang âm 354 tỷ đồng tại thời điểm cuối niên độ 2021-2022 chủ yếu do tăng mạnh các khoản phải thu và tồn kho lớn. Nhiều chuyên gia cho rằng, với dòng tiền thuần từ kinh doanh của TCH đang âm, rõ ràng nỗ lực tìm kiếm nguồn vốn mới cho các dự án không hề dễ dàng, cho dù các dự án của TCH đều là đất sạch thuộc trung tâm thành phố Hải Phòng và có giá đất rẻ nhờ hoạt động hoán đổi từ các hợp đồng BT. Đây là lợi thế lớn của TCH so với các dự án khác. Cùng với đó, TCH đang được hưởng lợi từ việc thị trường bất động sản ở Hải Phòng đang thu hút nhiều nhà đầu tư lớn tham gia.

Tuy nhiên, toàn bộ quỹ đất của TCH hình thành từ các hợp đồng BT là một rủi ro, đặc biệt khi triển khai mô hình này còn gây nhiều tranh cãi. Đây sẽ là thách thức lớn cho TCH trong bối cảnh doanh thu và lợi nhuận giảm sâu, nhất là khi doanh nghiệp này chưa có phương án khắc phục nhằm vực dậy ngành kinh doanh chính của mình.